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中文文章

中国A股具吸引力可惜A50CHTK-C1行使价太高

在中国境内交易的A股在经过多个月的下跌后其估价已经达到一个比较吸引投资者进场的水平。从年初到2010年5月31日为止,新华富时A50中国指数在2010年的表现是下跌了约25%。在香港股票交易所上市的安硕A50中国股票型基金(2823.HK)是一项追踪上述指数的基金。由于境外投资者的中国A股从低点反弹的期望很高,安硕A50中国已经较新华富时A50中国指数有约10%溢价,是属于历史高点。

安硕A50中国的投资组合以金融业为主,占了该基金的61%。最大的成分股包括中国平安保险,招商银行,兴业银行,交通银行和浦发银行。在香港交易的中国H股和A股的折价已经逐渐缩小。许多银行和保险公司的H股其实相对起来和A股是以溢价交易。那以金融业为主的安硕A50中国其实估价比相关H股还低。这导致该基金目前以溢价交易。尽管如此,机构投资者的套利活动预料会避免溢价继续膨胀。

港交所-CB : 折价参与港交所反弹趋势

香港股市上周从去年高峰下跌接近两成后反弹。如果反弹力量持续,当地的个别股票短期的上涨潜能是很好的。大马投资者可以在大马股市选择通过港股认购凭单来参与这个预期的上涨趋势。可是前几个月发行的港股凭单的行使价都设在和当时母股价位接近的水平。在经过连月的下跌以后,这些凭单的行使价已经比母股高出不少,使得这些凭单成为极度价外凭单。虽然这些价外凭单在股市持续上涨后还是有赚钱的机会,

 

居于我国凭单市场的买卖盘不多而且造市商的积极性还有待改善,选择欧式的价外凭单是有相当大的风险的。若要避免母股上涨凭单不涨的局面,投资者唯有选择溢价不高而且最好是美式凭单。在2008年发行的港交所-CB虽然期限即将来临,它却以折价交易。这项凭单将在6月18日到期并且在6月15日为最后交易日。

 

大调整过后博反弹,港股备兑凭单是否买得过?

香港股市经过5月的大调整后已经算是处于投资者可考虑买进的价位。那些想从本地股市通过港股备兑凭单参与这个反弹预期是否有好选择呢?

 

前几个月许多发行商有发行许多新的港股凭单如腾讯,比亚迪,中国石油,中国石化等。可是经过一轮大洗仓后,许多港股的价钱已经下跌到比凭单行使价还要低很多的价位。这些凭单很多都便成价外凭单。虽然上述股票从低价位迅速上涨的潜能还是有的。但是买进这些严重价外凭单(行使价比母股价高)的回报和风险是不成对比的。

 

价量突升,买卖OLYMPIA-WA要看母股的上升动力

奥林比亚工业股项在上周五突然价量齐升。这相信是受证券公司发表报告建议买进该公司股票而导致。最近鲜少交易的OLYMPIA-WA更是大起33%至10仙,表现更加胜出上升两成的母股。奥林比亚公司母股是以27仙结束上周交易。

 

奥林比亚工业最近建议以3千万令吉出售一家独资子公司。该子公司持有奥林比亚大厦和停车场。由于子公司的债务达1亿7250万令吉,奥林比亚工业的脱售价其实是超过两亿令吉。根据公司文告,奥林比亚工业可从这项脱售计划取得6千350万令吉的盈利或相等于每股6仙。奥林比亚工业其他业务包括在沙巴州经营测字博彩业务,通过志必得证券行涉及股票业务以及产业发展。

 

增发机制启动,股友应避开高引伸波幅凭单

许多散户喜欢追逐价位较低的凭单。他们不一定会知道较低价位凭单是否值得买进。只是当选择超过一项同样相关资产的凭单时,价钱较低的那一项一般来说较受欢迎。可是备兑凭单的机制和普通公司凭单不一样。发行商一般上以引伸波幅决定凭单的买卖价。当凭单估价高的时候,发行商可以增发凭单来把价钱理论化的同时又赚多一笔。上述增发凭单事件最近在成功集团凭单出现。

 

大马股市目前有两项以成功集团为相关资产的认购凭单。它们分别是由联昌投资银行发行的BJCORP-CA以及由大马投资银行旗下的BJCORP-CB。

 

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