中文文章

实科工业（SCOPE，0028，创业板）的新凭单SCOPE-WB在上周一12月6日开始在马来西亚股票交易所上市。该凭单是公司按10送3比例派送凭单给股东。总共发行了3亿4610万股凭单。SCOPE-WB在上周一以9.5仙开市后逐步上涨并在上周五以12.5仙的高位闭市。实科工业母股上周在29仙至32.5仙之间波动并在周五以30仙收市。

实科工业的主要业务包括制造和装配电器和电子零件与产品，种植油棕以及电器和电子产品贸易。该集团在2021年6月30日结束的2022财政年首季取得4486万令吉的营业额，比2020财政年同期上涨了3.2倍。这主要是因为新成立的贸易部贡献了3542万令吉的营业额。尽管营业额大增，实科工业的税前盈利比之前略涨而净盈利甚至下跌8.5%至87万令吉。这主要是制造部受到政府封锁影响业绩而贸易部的利润不高导致。该集团对未来制造部业绩谨慎乐观。这是因为公司预料订单稳定而公司面临的供应链不稳定及人工短缺因素得以改善。实科工业也将寻求更高赚利的贸易产品。

SCOPE-WB目前的溢价高达41.7%。这对一项三年到期的凭单来说是不低的。该凭单理论上来说因母股历史波幅略高于凭单引伸波幅而显得合理。对实科工业有信心的朋友若要减低入场费可使用SCOPE-WB达到1.75倍的有效杠杆。这意味该凭单理论上能够取得比母股高75%的回报率。

温世麟

本文作者不持有文中公司股权

威城（VS , 6963, 主板工业产品服务组）的股项在上周四在强迫劳动风波滚卷马来西亚科技股而暴跌。该母股甚至一度跌停板失受1令吉，把过去一年来累积的涨幅一扫而去。威城的公司凭单VS-WB也单日一度跌近4成。威城母股和凭单在上周分别以1.15令吉和35.5仙闭市。

威城是一家领先的综合电子制造服务 (EMS) 供应商并在马来西亚，中国和印尼设有厂房。该公司在2021财政年7月结束的财政年取得了23%的营业额成长至40亿令吉。威城的净盈利也大增111%取得了破纪录的2亿4540万令吉。该集团在刚出炉的最新年报表示营业额增加主要来自马来西亚和印尼的订单。由于马来西亚公司受惠于有利的产品销售组合和更加多元化的客户，再加上印尼业绩好转以及中国亏损减少，威城取得有史以来最赚钱的一个财政年。在需求前景方面，马来西亚主要客户的订单继续保持健康和强劲。有几种新产品型号在即将到来的财政年度逐步投入生产。威城位于 I-Park @ Senai Airport City 的最新工厂开始为公司来自美国的新客户进行组装生产。在印尼业务预计持续好转以及中国业务成本进一步控制的情况下，董事部觉得集团在新财政年将取得令人满意业绩。

威城母股在上周四的成交量高达1亿4570万股，为过去一年的新高。在卖压严重的情况下，威城股项在短期的波幅预料会很高。在母股大跌后，VS-WB的溢价已经涨至相当高的51%。尽管如此，在母股短期历史波幅也高涨的情况下，VS-WB理论上并不昂贵。不过这只适合超短期的交易而非长期捞底。

温世麟

本文作者不持有文中公司股权

在南非出现可能会令疫苗失效的新型变种病毒影响下，大马股市在上周五遭重挫。不过保健公司如手套等却逆市上涨。最近股价一直滑落的科鼎控股（BIOHLDG，0179，创业板消费品组）也在上周四宣布亮丽的业绩后站稳不跌。该公司大股东兼董事经理韩丁国趁公司凭单下跌到最低价0.5仙后在上周五大手买进904万BIOHLDG-WA，占了该凭单约7%总发行量。

科鼎的主要业务是生产及销售半成品和成品保健品和经营药剂连锁店。在截至2021年9月30日结束的财政年首三季，科鼎的营业额较2020年同期上涨约3.2倍达到8289万令吉。该集团也转亏为盈取得了456万令吉的净利。公司在业绩报告表示中国营养餐供应业务带来大幅度的营业额成长而公司生产的保健品也受惠于防疫措施取得良好表现。科鼎在9月底宣布和在上海证券交易所上市的麦迪科技成立合资公司把科鼎旗下专利草药配方与产品向中国国家药品监督管理局注册以便在中国销售。科鼎也在业绩报告表示旗下与南苏丹克劳德福实验室合作提供新冠肺炎检测服务预计在第四季开始有贡献。

BIOHLDG-WA还有一个多月便到期而目前溢价达到18.5%。该公司大股东大手买进未到价凭单显示他可能准备行使该凭单。虽然科鼎母股价低于行使价，要在市场买进显著股权或许也会把股价推高超越行使价。除了凭单以外，科鼎还有一项在2026年到期的BIOHLDG-PA。投资者若要进场可直接买进母股或BIOHLDG-PA而不需要买进即将到期的溢价凭单。

温世麟

本文作者持有文中公司股权

万成利企业（BSLCORP，7221，主板工业股）的新公司凭单BSLCORP-WA在上周三11月17日粉墨登场。该凭单在首日开市不久后就被投资者抛售。这应该和其母股这几天大跌有关。万成利企业母股从上周二闭市价2.02令吉短短三天大跌19仙至上周五收市时的1.83令吉。BSLCORP-WA跌幅更大从周三开市价1.54令吉暴跌60仙至94仙结束上周交易。

万成利企业的主要业务包括提供精密冲压和模具，生产印刷电路板和模块组装及再生能源。该公司在2021年8月31日结束的财政年取得了1亿5949万令吉的营业额，比2020财政年增长16%。该集团净盈利则从37万令吉暴增至930万令吉。万成利企业在业绩报告表示盈利大增主要因素来自联号公司贡献及公允价值收益。万成利企业也在近期宣布收购新加坡半导体集团SD Unify Pte Ltd。

万成利企业的母股从今年年初13仙左右上涨超过13倍至目前的1.83令吉。该股当中经历了1变2股票折细和2股送1凭单的企业计划。由于涨幅惊人，投资者或许觉得母股无法持续站在高位而抛售初上市的凭单。BSLCORP-WA目前以21.3%的折价交易。持有公司母股的朋友可以马上卖出股票并买进凭单获得无风险套利。但是根据以往案例，该凭单不可能一直以折价交易。要买进该凭单的朋友需要特别小心。这尤其是该公司已经建议私下配售高达30%新股和进行15%的雇员认股权计划。上述计划将大幅度冲淡现有股东权益。

温世麟

本文作者不持有文中公司股权