林吉灵集团（CSCENIC，7202，主板消费股）的新凭单CSCENIC-WA是在今年8月12日开始在大马股票交易所上市。该凭单是该集团根据1股送1凭单比率通过红股方式派送给股东的。CSCENIC-WA在发行后到10月初大部分时间在18仙至20仙价位波动。不过该凭单在10月8日公司宣布建议通过私下配售发行20%新股后的价量齐升。CSCENIC-WA从19仙涨至上周五闭市时的31仙。林吉灵集团则在这期间仅涨3仙至上周五收盘时的75仙。

林吉灵集团主要从事木制相框模具及其他木制品的制造及销售。在2021年6月结束的首半年，该集团取得了2680万令吉的营业额，较去年同期增加870万令吉或48.1%。该集团的净盈利则暴增超过7倍至382万令吉，主要归因于更高的出口销售量和更高的生产成本效率。该集团在业绩展望表示自6月开始大马全面封锁构影响公司开展业务，包括满足客户对交货期的期望以及满足出口市场需求。随着政府于 8 月中宣布允许该集团在有条件情况下恢复生产，该集团逐渐恢复原状。在美国申请失业金人数创下疫情期新低和财政刺激措施大幅增加的支持下，预计消费者支出将增长速度。这对林吉灵集团的出口生意是大有帮助而该集团预计在2021财政年保持令人满意的业绩。

CSCENIC-WA目前以22.7%的溢价交易。这对一项有差不多5年期限的凭单来说是不高的。该凭单理论上也因为其引伸波幅比母股短期历史波幅低而不昂贵。但是CSCENIC-WA最近两周在母股只微升4%的情况下急升了约50%。投资者若要再继续追棒该凭单应谨慎免套牢。

温世麟

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亚洲塑胶控股（ASIAPLY，0105，创业板工业產品组）的股价在过去一年表现差强人意。该公司股价从去年10月接近50仙左右下跌了超过7成至本月最低14仙。该公司的凭单ASIAPLY-WB也从去年10月最高超过40仙暴跌至上周最低6.5仙。随着市场情绪回稳，亚洲塑胶控股母股和凭单在上周五走稳分别以16仙和8仙结束交易。

亚洲塑胶控股主要从事制造丙烯酸压铸板和再生能源业务。该集团在截至2021年6月30日结束的财政年首半年取得了4639万令吉的营业额，比2020年同期的2717万令吉增长71%。该集团的净盈利也从去年首半年的61万令吉增加85%至113万令吉。该集团在业绩报告表示其制造部受到国内外的需求增加而取得营业额成长。不过原材料的上涨导致毛利率在次季比起首季下跌。另一方面，该集团的再生能源部因旗下的生物燃气发电厂开始卖电给国家能源而取得盈利。受到行动管制影响，该集团在第三季的表现预料疲弱。不过该集团的管理层在业绩报告表示丙烯酸压铸板的需求将增加而对疫情好转后业绩表现有信心。另一方面，亚洲塑胶控股刚在前周宣布公司今年从脱售证券中赚了282万令吉。

还有1年多到期的ASIAPLY-WB目前以12.5%的溢价交易。该凭单的引伸波幅和母股历史波幅差不多一样显示ASIAPLY-WB理论上估价合理。如果投资者看好母股可以从谷底反弹，杠杆比率达到2倍的ASIAPLY-WB是一项值得考虑的交易工具。

温世麟

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随着疫情的好转以及旅游景点即将重新开放之际，OWG控股有限公司（OWG，5260，贸易服务组）的股项在近期的走势强劲。该公司母股在上一周上涨了10仙或20%并在上周五以59仙结束交易。和母股的涨幅比较，OWG控股的两项公司凭单OWG-WA 和OWG-WB似乎并不出色而且成交量也比母股少多。OWG-WA 和OWG-WB在上周分别以11.5仙和28.5仙闭市。

OWG控股的主要业务是饮食业及休闲娱乐等业务，在云顶高原有超过20间食阁和15个家庭主题乐园。在截至2021年6月30日结束的财政年，OWG控股的营业额和2020财政年高达9074万令吉比较下跌了71%达到2603万令吉。该公司的净亏损达到3895万令吉，比上个财政年的3617万令吉逊色。这主要是行动管制令使得该集团旗下饮食生意只能提供外卖和送餐服务，严重影响公司业绩。由于大马成年人接种率即将达到政府设下开放跨州和旅游景点的90%，OWG控股的业务有望从谷底反弹。

由于过去一周的涨幅分别只有15%和3.6%，OWG-WA和OWG-WB显然未能吸引许多投资者进场。以目前价位来看，OWG-WA和OWG-WB的引伸波幅均比母股历史波幅低而显得具吸引力。OWG-WB的溢价更是只有不到6%而使得该凭单和凭单B的相对估值低。不过由于OWG-WA的价位较低而且杠杆比率较高，它还是比OWG-WB取得更多投资者的追捧。只要OWG控股能够保持涨势，相信这两项凭单会从后赶上母股取得更好的涨幅。

温世麟

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富达（PRTASCO，5070，主板建筑股）的股价在上周一公司宣布出色的业绩后曾经短暂上涨。不过该母股在上周整体市场缺乏购兴的情况下未能持续吸引买盘而到了上周五股价打回原形以23.5仙结束上周交易。该公司的凭单PRTASCO-WA也从上周最高价6仙回调至5仙的收市价。

富达是一家以道路维修，建筑，产业发展，工程咨询服务为主要业务的公司。该集团也涉及建材生产和贸易，教育以及清洁能源业务。在截至2021年6月30日结束的首半年，该公司的营业额从2019首半年的3亿712万令吉上涨约3成至3亿9847万令吉。该集团也反亏为盈获得649万令吉的净盈利，比2019年同期的423万令吉的净亏损大有改善。根据富达的业绩报告，集团旗下的道路维修部，酒店，贸易和清洁能源的营业额都取得不俗的成长。这主要是因为富达在期间取得更多维修订单，太阳能发电项目开始卖电给国能和其酒店在2020年底开始营运。虽然面对疫情众多挑战，富达董事部认为集团目前的盈利势头会继续维持到年底。

PRTASCO-WA在过去几个月大部分时间都在5仙至6仙之间波动，该凭单目前高达240%的溢价是属于超高。PRTASCO-WA的引伸波幅也比母股短期历史波幅高出不少。除非富达母股在短期内大幅度上升，PRTASCO-WA预料很难吸引投资者的兴趣。如果投资者对富达有信心，直接买进母股为上策。

温世麟

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