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倒置收购上市EVD可转换优先股凭单皆折价交易

倒置收GN3的艾德曼IDMENSN)的EVD公司(EVD0174创业板)在71日开始在大交易所上市。EVD公司取代艾德曼上市地位方案包括售附加股和可回可转换优先股。认购附加股的朋友也送凭EVD公司母股在上市后股价介于21.5仙至27.5仙交易并在上周五以22.5市。EVD的凭EVD-WB)和可回可转换优先股(EVD-PA)分10.5仙和11.5束上周交易。

 

EVD主要从事提供资讯与通科技系解决方案,并主要注于交通系解决方案。EVD公司在国内的目包括有捷运MRT 1MRT2目。EVD公司在菲律也有目并进军泰国和印尼。EVD公司在2021年取得1亿5080万令吉的营业额,比2020年的6447万令吉暴增134%公司的盈利也大增127%907万令吉。主要是MRT2目入账导致。在倒置收购计划中,EVD公司的大股提供在20212022两年不低于1800万令吉的盈利担保。

 

EVD-WBEVD-PA在目前的价位都以折价交易。其中EVD-PA的折价更是超15%EVD-WB也以接近9%的折价交易。EVD-PA的折价EVD-WB高的原因可能是该优先股的总发行量超25亿股而凭行量只有8703位。得一提的是EVD-PA持有人可选择41母股或7.5金的行使价转换母股。EVD-PA可以被公司回,其主动权只是于公司。若公司不选择赎回,EVD-PA在到期后自动转换成母股。在目前高折价的情况下,相信会有投买进先股转换。不转换新股后母股供会增加并卖压是注意慎防折价陷阱。

 

   

EVD-WB

EVD-PA

:

RM0.105

RM0.115

母股价

:

RM0.225

RM0.225

行使价/转换比率

:

RM0.100

RM0.075

1

到期日期

:

16/6/2029

26/4/2032

溢价

:

-8.9%

-15.6%

杠杆比率

:

2.14

1.96

母股史波幅

 

37.5%

37.5%

引伸波幅

:

不适用

不适用

:

1.00

1.00

有效杠杆

:

2.14

1.96

温世麟

本文作者不持有文中公司股

ANEKA-WA初登场无溢价股东可舍母取子

ANEKA控股(ANEKA0226,创业板)的新凭单ANEKA-WA是在624日开始在马来西亚股票交易所交易。ANEKA-WAANEKA控股根据每2股送1凭单的比率免费派发给股东的。ANEKA控股在派送凭单之前在5月曾经通过私下配售以每股18仙发行5381万或相等于10%新股。ANEKA-WA在上市后在曾一度飙升到8.5仙的高位不过之后面对严重卖压而在上周五仅以4.5仙闭市。该公司母股则以18仙收盘。

 

ANEKA控股主要业务涉及建筑领域并属于是打桩及地基专家。该公司在马来西亚和印尼都有业务。截至2022228日结束的2022财政年首半年,ANEKA控股的营业额达到8365万令吉比2021年同期上涨36%4639万令吉。不过该公司却由盈转亏承受1236万令吉的净亏损。该公司在业绩报告表示有两项工程因成本超出预算导致公司陷入亏损。由于近期建筑成本因原料和劳工价钱增加,ANEKA控股在业绩展望表示将更加关注营运效率以便取得更好业绩。

 

ANEKA-WA目前以无溢价交易。以该凭单价位处于如此低位还未能取得溢价或反映出目前大市还是处于非常脆弱的地位。持有该公司母股的朋友可以卖掉股票并转持凭单。股东可以通过上述方法部分套现并保持参与公司母股的成长。根据ANEKA-WA高达4倍的有效杠杆,通过该凭单参与ANEKA控股可以在母股上升的时候取得比母股高3倍的回报率。

 

凭单价

RM0.045

母股价

RM0.180

行使价

RM0.135

凭单到期日期

20/6/2025

溢价

0%

杠杆比率

4.00

历史波幅

74.7%

引伸波幅

不适用

对冲值

1.00

有效杠杠

4.00

温世麟

本文作者不持有文中公司股权

OMESTI凭单加优先股保本参与母股成长

OMESTIOMESTI9008,主板科技股)的股价在近期表现相对稳定。即使近期股市疲弱再加上5月底宣布的业绩亏损扩大,该公司母股在614日创下33.5仙的年度新低后迅速回弹并在上周五以38仙结束交易。该公司的凭单OMESTI-WC则以7仙收市。公司还有一项可赎回优先股OMESTI-PB84仙结束上周交易。

 

OMESTI是一家主要是从事资讯科技服务的公司。OMESTI2022331日结束的财政年取得3亿1065万令吉的营业额,比2021财政年的2亿3522万令吉增加超过32%。虽然营业额增加,该公司却由2021财政年取得830万令吉的税前盈利转亏至40万令吉。在除去少数股东利益和税务费用大增后,该公司更是陷入1968万令吉的净亏损。OMESTI在业绩报告表示集团近期涉及的保健服务业务已经开始为集团取得业绩而该集团也购入了一家连锁药店。除此以外,该集团的子公司微想科技(MICROLN0126,创业板)股票业绩预期继续良好,OMESTI董事部因此看好集团在2023财政年转亏为盈。

 

OMESTI-WC目前的溢价达到50%。这对一项还有约不到4年的凭单来说不算太高。该凭单理论上也因为引伸波幅和母股历史波幅接近而估值到位。值得一提的是该公司有一项可赎回优先股 OMESTI-PB目前的价钱比赎回价1令吉低了16仙。如果投资者同时以目前价位买进1OMESTI-PB1OMESTI-WC,该组合的总成本只有91仙。OMESTI-PB将会在2026年到期后被公司以1令吉赎回而且每年可获得5%的优先股股息。投资者可根据上述策略取得保本兼参与母股成长的机会。

 

   

OMESTI-WC

凭单价

:

RM0.070

母股价

:

RM0.380

行使价

:

RM0.500

凭单到期日期

:

31/3/2026

溢价

:

50.0%

杠杆比率

:

5.43

母股历史波幅

 

31.9%

引伸波幅

:

30.9%

对冲值

:

0.52

有效杠杆

:

2.85

温世麟

本文作者持有文中公司股权

股权纠纷当际CAELY-WB估价不高值得留意

可人儿(CAELY7154CAELY,7154,主板消费品组)最近陷入董事局纠纷。当权派以公司法庭案件未结束展延该公司在上周三召开的股东特别大会。不过挑战派则声称在股东特大成功撤换9名董事。可人儿也在上周委任首相的女婿拿督乔维安为集团执行副主席但之后在当事人否认同意受委后又撤回上述委任。可人儿股价在上周波幅大股价在上周三曾达到44仙不过在上周五则下跌至36仙闭市。可人儿的公司凭单CAELY-WB则以11仙结束上周交易。

 

可人儿集团是一家以制造及出口女性内衣为主的公司。该集团也涉及建筑和产业发展。在截至2022331日结束的财政年,该公司的营业额达到5589万令吉,比2021财政年的5749万令吉下跌2.8%。该集团的净亏损相较2021财政年的1238万令吉收缩至663万令吉。可人儿在业绩报告表示虽然制造部门营业额增加,该公司的产业发展部因买家取消购买店屋而导致亏损。该公司在业绩展望中表示制造部应该在经济活动提高后逐渐复苏。

 

CAELY-WB目前以27.8%的溢价交易。以约3.3倍的杠杆比率,这对一项还有两年多才到期的凭单是相当合理的。该凭单的引伸波幅目前比母股历史波幅低而理论上显得不贵。在股东纠纷当际,凭单是可以减低成本的工具。相信持有凭单的显著股东目前都不会在争权落幕前卖出凭单而反而会趁低吸购。

 

凭单价

:

RM0.110

母股价

:

RM0.360

行使价

:

RM0.350

凭单到期日期

:

22/12/2024

溢价

:

27.8%

杠杆比率

:

3.27

母股历史波幅

:

89.2%

引伸波幅

:

42.1%

对冲值

:

0.69

有效杠杆

:

2.27

温世麟

本文作者不持有文中公司股权

半年后到期MESB-WA折价交易股东可舍母取子

MESB集团(MESB7234,主板贸服组)的股价在上周股市大市一般处于低迷的情况下逆流上涨并一度创下55.5仙的高位。这相信和该公司在5月底宣布亮丽的业绩后受到投资者的支持有关。MESB集团母股在上周五以53.5仙结束交易。该集团的凭单MESB-WA则以22仙闭市。

 

MESB集团从事优质皮具产品的贸易,产品范围涵盖女士手袋、女士小皮具、男士包、男士小皮具和男士配饰。该集团也在2021年进军废物回收行业。在截至2022331日结束的2022财政年首三季,MESB集团的营业额达到了1亿2903万令吉,比上一个财政年同期上涨了31.2%。该集团的净盈利也大幅度上涨2.47倍达到了1141万令吉。MESB集团在业绩报告表示集团营业额受到行动管制进一步开放后刺激向上。该集团的废物回收行业也首度对公司带来贡献。在第四季开始大马过渡至地方性流行病阶段后,MESB集团董事局对业绩进一步好转有信心。

 

MESB-WA目前以2.8%的折价交易。这对一项还有半年左右到期的凭单来说是很正常的。持有该公司母股的朋友可以把手上股票卖掉转持凭单获取无风险套利。还未持有公司股票的朋友若要参与公司发展可以通过MESB-WA减低入场费并取得高达2.43倍的杠杆效益。

 

凭单价

:

RM0.220

母股价

:

RM0.535

行使价

:

RM0.300

凭单到期日期

:

30/12/2022

溢价

:

-2.8%

杠杆比率

:

2.43

母股历史波幅

:

36.7%

引伸波幅

:

不适用

对冲值

:

1.00

有效杠杆

:

2.43

温世麟

本文作者不持有文中公司股权

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