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大股东大手买进末期轮科鼎控股值得留意

在南非出现可能会令疫苗失效的新型变种病毒影响下,大马股市在上周五遭重挫。不过保健公司如手套等却逆市上涨。最近股价一直滑落的科鼎控股(BIOHLDG0179,创业板消费品组)也在上周四宣布亮丽的业绩后站稳不跌。该公司大股东兼董事经理韩丁国趁公司凭单下跌到最低价0.5仙后在上周五大手买进904BIOHLDG-WA,占了该凭单约7%总发行量。

 

科鼎的主要业务是生产及销售半成品和成品保健品和经营药剂连锁店。在截至2021930日结束的财政年首三季,科鼎的营业额较2020年同期上涨约3.2倍达到8289万令吉。该集团也转亏为盈取得了456万令吉的净利。公司在业绩报告表示中国营养餐供应业务带来大幅度的营业额成长而公司生产的保健品也受惠于防疫措施取得良好表现。科鼎在9月底宣布和在上海证券交易所上市的麦迪科技成立合资公司把科鼎旗下专利草药配方与产品向中国国家药品监督管理局注册以便在中国销售。科鼎也在业绩报告表示旗下与南苏丹克劳德福实验室合作提供新冠肺炎检测服务预计在第四季开始有贡献。

 

BIOHLDG-WA还有一个多月便到期而目前溢价达到18.5%。该公司大股东大手买进未到价凭单显示他可能准备行使该凭单。虽然科鼎母股价低于行使价,要在市场买进显著股权或许也会把股价推高超越行使价。除了凭单以外,科鼎还有一项在2026年到期的BIOHLDG-PA。投资者若要进场可直接买进母股或BIOHLDG-PA而不需要买进即将到期的溢价凭单。

 

   

BIOHLDG-WA

BIOHLDG-PA

凭单价

:

RM0.005

RM0.085

母股价

:

         RM0.190

         RM0.190

行使价

:

       RM0.220

       RM0.200

111

凭单到期日期

:

5/1/2022

17/5/2026

溢价

:

18.5%

50.0%

杠杆比率

:

38.0

2.24

历史波幅

:

25.6%

25.6%

引伸波幅

:

57.9%

51.9%

对冲值

:

0.25

0.74

有效杠杆

:

9.66

1.65

 

温世麟

本文作者持有文中公司股权

凭单刚上市母股价大跌BSLCORP-WA折价陷阱

万成利企业BSLCORP7221,主板工业股)的新公司凭单BSLCORP-WA在上周三1117日粉墨登场。该凭单在首日开市不久后就被投资者抛售。这应该和其母股这几天大跌有关。万成利企业母股从上周二闭市价2.02令吉短短三天大跌19仙至上周五收市时的1.83令吉。BSLCORP-WA跌幅更大从周三开市价1.54令吉暴跌60仙至94仙结束上周交易。

 

万成利企业的主要业务包括提供精密冲压和模具,生产印刷电路板和模块组装及再生能源。该公司在2021831日结束的财政年取得了1亿5949万令吉的营业额,比2020财政年增长16%。该集团净盈利则从37万令吉暴增至930万令吉。万成利企业在业绩报告表示盈利大增主要因素来自联号公司贡献及公允价值收益。万成利企业也在近期宣布收购新加坡半导体集团SD Unify Pte Ltd

 

万成利企业的母股从今年年初13仙左右上涨超过13倍至目前的1.83令吉。该股当中经历了12股票折细和2股送1凭单的企业计划。由于涨幅惊人,投资者或许觉得母股无法持续站在高位而抛售初上市的凭单。BSLCORP-WA目前以21.3%的折价交易。持有公司母股的朋友可以马上卖出股票并买进凭单获得无风险套利。但是根据以往案例,该凭单不可能一直以折价交易。要买进该凭单的朋友需要特别小心。这尤其是该公司已经建议私下配售高达30%新股和进行15%的雇员认股权计划。上述计划将大幅度冲淡现有股东权益。

 

凭单价

:

RM0.940

母股价

:

RM1.830

行使价

:

RM0.500

凭单到期日期

:

11/11/2024

溢价

:

-21.3%

杠杆比率

:

1.95

历史波幅

 

180.8%

引伸波幅

:

不适用

对冲值

:

1.00

有效杠杆

:

1.95

 

温世麟

本文作者不持有文中公司股权

宣布附加股计划后暴跌ARB公司母子可博反弹吗?

ARB公司(ARBB7181,主板工业股)的股项自从公司在113日宣布建议进行附加股计划后就暴跌。该公司母股从113日闭市时的27仙在短短10天内下跌了39%至上周五闭市时的16.5仙。该公司的不可赎回可转换优先股ARBB-PA也从113日的9仙崩盘下跌56%至上周五收盘的4仙。ARBB-PA的转换价为20仙。ARBB-PA持有人可以20股转换成1母股或是以1优先股加19仙现金把优先股行使成为母股。

 

ARB公司的主要业务是资讯工业并主打企业资源规划 (ERP) 和物联网 (IoT) 业务。在截至2021630日结束的首半年,ARB公司取得了9625万令吉的营业额,比2020年同期的8869万令吉上涨约8%。该公司的净盈利在首半年上涨约5成达到2310万令吉。值得一提的是公司盈利增长主要来自高达1271万令吉的负商誉会计盈余。在建议中的附加股计划,ARB公司计划融资发展其水耕培殖物联网方案业务。该公司建议以1股配1附加股比率发行最多10亿7535万新股,每股发行价暂定为12仙。在基本情况下,ARB公司预计可通过附加股计划集资7299万令吉。其中5500万令吉用来发展其水耕培殖物联网方案业务。

 

若以较为值得的现金行使方式,ARBB-PA目前以39.4%的溢价交易。这项类似凭单的ARBB-PA目前的引伸波幅达到46.1%,比母股短期历史波幅低很多。假设投资者对该公司母股反弹有信心,ARBB-PA或是短期的交易工具。居于附加股计划可能需要整半年才进行,母股反弹或许不会太强。中长期投资ARBB-PA的风险因附加股因素或不低。

 

优先股价

:

RM0.040

母股价

:

RM0.165

行使价

:

RM0.190

20股换1母股

凭单到期日期

:

15/1/2024

溢价

:

39.4%

杠杆比率

:

4.13

母股历史波幅

:

117.8%

引伸波幅

:

46.1%

对冲值

:

0.60

有效杠杆

:

12.46

 

温世麟

本文作者不持有文中公司股权

DANCO-WA折价交易吸引持有人行使带来卖压

DANCO控股(DANCO5276,主板贸服组)的股价在9月初公司宣布令人振奋的业绩后走高。该公司母股价从当时约54仙逐步增长到10月底最高68仙。不过DANCO控股的母股走势或许受到凭单持有人行使凭单增加股票供应而导致母股下跌。到了上周五,该公司母股已经下跌到58.5仙。DANCO控股的公司凭单DANCO-WA则以27.5仙结束交易。

 

DANCO控股的主要业务是供应和分销流体控制设备和测量仪器产品。该集团也涉及水务及暖通空调泵阀供应。DANCO控股在最近两年也收购了多家公司的股权来拓展公司的业务。该集团的客户群包括炼油厂、生物柴油厂、棕油、油脂化学、油气、以及污水处理。在截至2021630日的首半年,DANCO控股的营业额达到9700万令吉,比2020首半年的3969万令吉增加144%。该公司的净盈利则从去年首半年的628万令吉增长17%737万令吉。DANCO控股在业绩报告表示营业额增长的主要因素是新收购的金属片压印业务和电机电子工程业务开始贡献。DANCO控股在业绩展望中披露公司将继续通过收购公司来壮大公司业务。该集团也在今年4月收购了从事批发及贸易仪器仪表等工业用器材的UTC工程有限公司的55%股权。

 

在明年5月到期的DANCO-WA目前以1.7%的折价交易。这意味该公司的股东可以把母股卖掉并买进凭单行使来获取无风险套利。不过在凭单陆陆续续被行使当际,该公司母股的供应也增加并带来卖压。不过对DANCO控股有信心的朋友还是可以通过DANCO-WA减低入场费短期参与母股成长。

 

凭单价

:

           RM0.275

母股价

:

           RM0.585

行使价

:

           RM0.300

凭单到期日期

:

22/5/2022

溢价

:

-1.71%

杠杆比率

:

2.13

历史波幅

:

34.8%

引伸波幅

:

不适用

对冲值

:

1.00

有效杠杆

:

2.13

 

温世麟

本文作者不持有文中公司股权

新登场MINETEC-PA估价具吸引力

迈德资源(MINETEC7219,主板工业股)的不可赎回可转换优先股·MINETEC-PA在上周一1025日开始在大马股票交易所上市。该可转换优先股是迈德资源通过附加股方式以两股配一优先股给股东认购。MINETEC-PA的认购价是每股3仙而它的转换价为12仙。MINETEC-PA持有人可以4优先股转换成1母股或是以每优先股加9仙现金把MINETEC-PA行使成为母股。MINETEC-PA在上市后在3仙至4仙波动。该优先股在上周五是以3.5仙结束交易而迈德资源母股则以11仙闭市。

 

迈德资源的主要业务为土木工程,采石,沥青产品,金融科技,再生能源等。在截至2021630日结束的2022财政年首季,该公司的营业额达到1682万令吉,比上一个财政年首季的962万令吉上涨约75%。营业额增加主要是因为其土木工程业务受到金矿项目和蕉赖-加影高速公路支持。不过受到行动管制影响迈德资源却陷入335万令吉的净亏损,比起去年同期的253万令吉净亏损差。这当中包括一笔250万令吉的坏账注销。根据公司近期发布的文告,迈德资源的执行主席拿督阿旺博士表示集团金融科技子公司即将提供科技支持汇款服务的客户并和国家储蓄银行合作把汇款服务扩展至菲律宾,孟加拉,印度和尼泊尔。迈德资源的太阳能发电厂也预计在年底可以投入服务。

 

MINETEC-PA基本上就是一项行使价为9仙的凭单。以凭单计算方法来看,MINETEC-PA的溢价和引伸波幅都属于偏低而估价具吸引力。如果投资者对迈德资源有信心,通过MINETEC-PA参与母股可以取得高达约3倍的有效杠杆减低入场费。

 

优先股价

:

RM0.035

母股价

:

RM0.110

行使价

:

RM0.090

4单位换1母股

凭单到期日期

:

12/10//2026

溢价

:

13.6%

杠杆比率

:

3.14

母股历史波幅

:

48.4%

引伸波幅

:

11.2%

对冲值

:

0.95

有效杠杆

:

2.98

 

温世麟

本文作者持有文中公司股权

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