胜利机构（MENANG，1694，主板产业股）的股价自从前大股东在3月沽出总共约两成股权后就从44仙左右一直攀升至上周二5月9日最高价1.12令吉后回调并在上周五以92仙结束交易。该公司的凭单MENANG-WC则在这期间从4仙一度暴涨超过12倍至55.5仙后在上周五以40.5仙闭市。

胜利机构的主要业务是房地产开发和 UiTM 政府私人融资计划 (“PFI”) 项目。在2022年12月结束的2023财政年首半年，胜利机构的营业额达4378万令吉，比2022财政年同期略增。该公司的净盈利则从2022财政年首两季的492万令吉上涨42%至700万令吉。该公司在业绩报告表示较低的利息费用及税收成本使得公司盈利在营业额没什么增加的情况下获得理想的盈利增长。胜利机构也表示将继续坚定不移地管理其 PFI 特许经营业务并通过开发现有地库改善财务表现。

经过母股一轮暴涨后，原本溢价不低的MENANG-WC在上涨数倍后反而变成一项以折价交易的凭单。这对许多母股上涨很多的股票来说是很正常的。持有胜利机构母股的朋友应该把手上股票卖出去并买回凭单在获取无风险利润之际还能继续参与母股的成长。不过胜利机构母股价在暴涨后能否在高位维持还是一个未知数。MENANG-WC或较适合短期买卖的投机者。

温世麟

本文作者不持有文中公司股权

向来没什么交易的百乐园（PARAMON,1724,主板产业组）凭单PARAMON-WA在4月28日开始价量齐升并在上周只有三天的交易日继续保持热度。该凭单从只有2仙的价位一度暴涨至上周三的16.5仙后显著回调。值得一提的是该凭单上周三的成交量达到8674万股但是到了上周五交易量缩小至2160万股并以12仙结束交易。百乐园在这段期间并没有太大的涨幅仅从76仙最多涨不足1成至83.5仙后并在上周五以79仙结束交易。

百乐园是一家马来西亚老牌产业发展商。该集团也涉及共享办公室，酒店餐饮及数字经济业务。该集团在2022年12月结束的财政年取得了8亿4750万令吉的营业额，比2021财政年同期的6亿8135万令吉大幅度增加24%。该集团的净盈利则大涨1.1倍至6020万令吉。该集团表示主要业务均录得较好的业绩而集团也受惠于脱售旗下学院的盈余。

对于一项仅有一年多期限的凭单，PARAMON-WA目前的溢价处于非常高的142%。该凭单理论上因引伸波幅比母股历史波幅原高而显得昂贵。PARAMON-WA的街货不多所以该凭单近期交易量大涨应该和大股东脱售凭单有关。居于百乐园多次发了凭单持有人无法享受的丰厚股息再加上该集团也宣布了6月底除权的股息，预料该公司最大凭单持有人也不觉得母股价可以在1年内能涨1.3倍来使得凭单变价内而脱售手中凭单。看到凭单交易量大增后回调的股友还是应该避免参与此凭单的投机活动。

温世麟

本文作者不持有文中公司股权

婆罗资源（BAHVEST，0098，创业板）在上周三宣布获得数位股东致函要求召开股东特别大会撤除现任董事经理拿督罗惠明，董事拿督斯里莫哈末卡马尔博士和罗德荣（译音）并委任三位代表代替。该公司股价也因此价量齐升。婆罗资源在上周五以40仙结束上周交易而该公司凭单BAHVEST-WA则以7.5仙闭市。

婆罗资源的主要业务是采矿并在沙巴斗湖317.7公顷矿区开采金，银等其他金属。在截至2022年12月31日结束的2023财政年首三季，婆罗资源的营业额比起上一个财政年同期上涨了11%至1亿834万令吉。不过该公司在首三季只获得60万令吉的净盈利，比上一个财政年同期的389万令吉净利下跌了84%。其中该公司在第三季净亏损达到511万令吉。婆罗资源在业绩报告表示在第三季受到雨季影响生产和提高成本导致亏损。不过该公司将继续改善和强化黄金产量来提升业绩。

BAHVETS-WA还有1年多就到期而其溢价处于不低的26%。该凭单从理论上的角度因为母股历史波幅（49.9%）和凭单引伸波幅（47.6%）相差不远而并不昂贵。婆罗资源上周四发文告表示将在下周召开董事部会议与法律顾问讨论上述股东要求召开特大的意见并表示暂无召开特大。相信这个企业斗争没那么快结束。对投机意识比较强想趁两虎相斗分一杯羹的股友是通过可BAHVETS-WA小注参与其盛。

温世麟

本文作者不持有文中公司股权

向来交易量不多的LBI资本（LBICAP，8494，主板产业组）股项在4月10号开始价量齐升母股价从不到50仙在10天内最高攀升到69.5仙。该公司的凭单LBICAP-WB成交量比母股更高而价钱也从4月10号最低7.5一度爆升至隔天的25仙。不过该公司母股价在上周是从高位回调至假期前夕的62.5仙。LBICAP-WB的调整更加厉害几乎打回原形跌至上周四假期前夕的8.5仙。

LBI资本的业务涉及多个领域，包括房地产开发，投资控股和提供管理服务。该公司在截至2022年12月31日结束的财政年营业额为 2504万令吉，高于2021年的 1966 万令吉。不过该公司的净盈利却从2021年的207万令吉大跌至2022年49万令吉。值得一提的是该公司仍然派发每股2仙的股息，比2021年的每股6.5仙少但却高于只有0.44仙的每股净盈利。该公司在业绩报告表示其项目管理利润减少以及其投资于上市公司股票的公允价值损失高而导致公司盈利大跌。该公司董事部觉得2023年的在通货膨胀以及利率走高的打击下对房地产的挑战性更高。

LBICAP-WB目前是以6.4%的折价交易。持有LBI资本的朋友应该卖出手中股票转持凭单取得无风险套戥。居于该凭单在过去10天从低位暴涨两倍多后几乎打回原形，LBICAP-WB可能是被庄家炒高后沽盘。目前LBI资本母股价还是比10天前的价位高而大股东也在高位减持公司股票。觉得凭单折价交易想进场的朋友还需要评估LBI资本母股进一步调整的可能性才考虑是否应该进场。

温世麟

本文作者不持有文中公司股权