MN控股（MNHLDG，0245，创业板）的新凭单MNHLDG-WA在上周三3月8日开始在大马股票交易所上市。该凭单是MN控股通过红股方式根据每2股送1凭单派发给股东。MNHLDG-WA在上市首天一度冲向12仙的高位。不过该凭单之后面对卖压而下跌并在上周五以10.5仙收市。MN控股母股在派送凭单除权日（2月24日）后就从接近40仙一度跌至最低24.5仙水平。该股在上周五则以27仙结束交易。
MN控股是一家主要业务为地底公用设施及分电站工程专营公司。在截至2022年12月31日结束的2023财政年首半年，该公司的营业额达到6806万令吉，比2022年财政年同期的4977万令吉上涨了约37%。尽管营业额上涨，该公司的净盈利在2023财政年首半年只达到378万令吉，比上一个财政年首两季的478万令吉逊色。该公司在业绩报告表示盈利下跌是因为公司营运管理费用上涨以及其他收入减少导致。该公司也披露目前公司的订单达到3亿2590万令吉，相比起公司在2022年4月上市时的1亿7220万令吉订单增加了约89%。MN控股最近也宣布其子公司MN输电公司与Rentak Segar公司签署一项联营协议，合作竞标国家能源（TENAGA，5347，主板公用股）的自动变压器供应项目。
MNHLDG-WA目前的溢价达到约13%。这对一项还有差不多5年才到期的凭单来说是不昂贵的。该凭单理论上也因凭单引伸波幅比母股历史波幅远低而被低估。若投资者对MN控股母股价有信心，使用MNHLDG-WA参与可以降低入场费并为投资者带来潜在比母股高1.01倍的回报率。
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优先股价 |
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RM0.105 |
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母股价 |
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RM0.270 |
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行使价 |
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RM0.200 |
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凭单到期日期 |
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2/3/2028 |
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溢价 |
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12.96% |
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杠杆比率 |
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2.57 |
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母股历史波幅 |
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92.75% |
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引伸波幅 |
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31.44% |
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对冲值 |
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0.78 |
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有效杠杆 |
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2.01 |
温世麟
本文作者不持有文中公司股权