有利工业（YEWLEE，0248，创业板）的新凭单YEWLEE-WA是在上周四2月9日开始在马来西亚股票交易所交易。YEWLEE-WA是有利工业根据每2股送1凭单的比率免费派发给股东的。YEWLEE-WA在上市后在11仙至14仙之间交易并在上周五闭市时报11.5仙。有利工业母股则以33.5仙收盘。
有利工业是在去年6月才在马来西亚股票交易所上市。该公司主要业务涉及生产各类工业刷，包括手套业，工业，电子电器，玻璃，木材生产商等。该公司也参与工业五金和机械贸易活动。截至2022年9月30日结束的2022财政年首三季，有利工业的营业额达到2435万令吉并承受41万令吉的净亏损。该公司在2021年全年的营业额为4553万令吉并获得1012万令吉的净盈利。这显示有利工业上市后的业绩大幅度下跌。这或许和该公司主要客户群为目前正值寒冬的手套业有关。值得一提的是该公司在2022财政年是要承受一次过的约270万令吉上市费用。公司在业绩报告表示目前公司营运还保持盈利并提出数项措施提升业务。
YEWLEE-WA目前的溢价达到17.9%。这对一项还有差不多5年的凭单来说并不昂贵。该凭单的引伸波幅达到31.7%比高达61.6%的母股历史波幅低不少。这显示YEWLEE-WA理论上被低估。若投资者对有利工业的前景看好，他们可以通过有效杠杆达到2.12倍的YEWLEE-WA参与母股的成长。除了降低入场费以外，该凭单理论上能够为持有人带来比母股高1.12倍的回报率。
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凭单价 |
RM0.115 |
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母股价 |
RM0.335 |
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行使价 |
RM0.280 |
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凭单到期日期 |
2/2/2028 |
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溢价 |
17.9% |
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杠杆比率 |
2.91 |
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历史波幅 |
61.6% |
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引伸波幅 |
31.7% |
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对冲值 |
0.73 |
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有效杠杠 |
2.12 |
温世麟
本文作者不持有文中公司股权