威城（VS , 6963, 主板工业产品服务组）的股项在近期受到公司董事减持，再加上市况不佳而下跌。该公司的公司凭单VS-WB在近期更是在成交量增加的情况下大跌。与9月初17仙的价钱相比，VS-WB在上周五的价钱已经跌了超过一半至8仙。该公司母股也从月初接近1令吉的水平下跌至上周五的85仙水平。
威城是一家领先的综合电子制造服务 (EMS) 供应商并在马来西亚，中国和印尼设有厂房。该公司在2022年7月结束的财政年的营业额达到39亿1406万令吉，比2021财政年的40亿左右营业额下跌约2%。不过威城的净盈利却下跌超过3成至1亿6974万令吉。该集团在业绩报告表示受到多项因素影响而导致净利下跌。这些因素包括联合公司及厂房和器材减值亏损，供应链及劳工受困扰，海外子公司业绩大跌以及新客户订单未到理想水平。尽管如此，威城在业绩展望认为随着人工短缺问题解决以及原料存货增加，公司在新财政年预料能够达到理想的业绩。
VS-WB目前的溢价已经上升到很高的72%。虽然这凭单还有接近两年到期，其引伸波幅远比母股历史波幅高使得VS-WB理论上估价昂贵。由于威城母股和凭单在上周五都以最低位闭市，该公司股项的卖压料会持续。尽管杠杆比率已经达到很高，想进行VS-WB交易的朋友或许还需要暂时观望。
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凭单价 |
RM0.080 |
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母股价 |
RM0.850 |
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行使价 |
RM1.380 |
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凭单到期日期 |
14/6/2024 |
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溢价 |
71.8% |
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杠杆比率 |
10.6 |
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历史波幅 |
24.4% |
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引伸波幅 |
47.7% |
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对冲值 |
0.32 |
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有效杠杠 |
3.36 |
温世麟
本文作者不持有文中公司股权