YB创投（YB，5048，主要板工业）的新凭单YB-WA在上周三9月28日开始在大马股票交易所上市。该凭单是YB创投通过红股方式根据每2股送1凭单派发给股东。YB-WA在上市首天一度冲向13.5仙的高位。不过该凭单之后受到卖压而下跌并在上周五以9.5仙的最低价收市。YB创投还有一项类似凭单的可转换债券YB-LA在上周五是以4.5仙结束交易而YB创投母股则以35.5仙闭市。
YB创投主要从事建材生产而主要产品为陶瓷砖，均质砖和瓷质砖。在截至2022年6月30日结束的18个月财政年，该公司的营业额达到1亿3513万令吉而净盈利则达到1021万令吉。YB创投在业绩文告表示公司现金流在2022财政年达到1967万令吉，比过去两个财政年好。该公司的旗舰产品Talos Living Tiles瓷砖也成功被推出。YB创投将采取措施把成本降低以便取得更高的利润。这包括在公司厂房建设太阳能发电站减低电费。
YB-WA目前的溢价达到31%。这对一项3年到期的凭单来说是相当合理的。该凭单理论上也因凭单引伸波幅比母股历史波幅低而不昂贵。除了YB-WA以外，该公司的可转换债券YB-LA也具备凭单的性质而享有相等于44仙的行使价。和杠杆比率达到7.9倍的YB-LA相比，YB-WA的估值就相对失色。不过YB-LA的发行量较大可能抑制投机者对它的兴趣。若非短期买卖，YB-LA会是比YB-WA更佳的参与母股工具。
|
优先股价 |
: |
RM0.095 |
|
母股价 |
: |
RM0.355 |
|
行使价 |
: |
RM0.370 |
|
凭单到期日期 |
: |
25/9/2025 |
|
溢价 |
: |
31.0% |
|
杠杆比率 |
: |
3.74 |
|
母股历史波幅 |
: |
46.0% |
|
引伸波幅 |
: |
41.8% |
|
对冲值 |
: |
0.62 |
|
有效杠杆 |
: |
2.32 |
温世麟
本文作者持有文中公司股权