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建议建议收购建材公司ES陶瓷母子受挫

ES陶瓷ESCERAM,0100,创业板工业产品组)的股价自从公司在5月初宣布以8300万令吉收购Evermix公司将业务多元化至建材制造与销售后就一直往下跌。该公司母股从上述收购计划宣布前的33仙下跌了约3成并在上周五以24仙结束交易。该公司凭单ESCERAM-WB则在这期间下跌大约一半而在上周以7.5仙结束交易。

 

ES陶瓷是一家专门生产陶瓷模具的公司,主要生产手套模型,并在马来西亚和泰国均有公司。在截至2022228日结束的2022财政年首三季,ES陶瓷取得了8874万令吉的营业额,比去年同期的5014万令吉增加77%。该公司的净盈利则达到3554万令吉,比去年同期的1568万令吉大增126%ES陶瓷在业绩报告表示销售额增加以及较佳的产品组合对公司盈利大有贡献。值得一提的是ES陶瓷在最新业绩报告持有接近6500万令吉现金而该公司在收购Evermix公司计划中打算使用6500万令吉现金再加上发行总值1800万令吉的股票。Evermix公司的卖家在这个收购计划中提供两年不少于1100万令吉税后盈利。这相等于年度化本益比15.1倍。这和该公司不足4倍的历史本益比比较显然很高。

 

ESCERAM-WB目前的溢价达14.6%而其引伸波幅也比母股历史波幅低显示凭单并不昂贵。投资者显然对ES陶瓷这项收购计划失望而导致股价大跌。该公司的股东将在729日的特别股东大会决定是否通过上述收购。相信股东投票决定对股价后续发展有很大影响。

 

凭单价

:

           RM0.075

母股价

:

           RM0.240

行使价

:

           RM0.200

凭单到期日期

:

19/10/2023

溢价

:

14.6%

杠杆比率

:

3.20

母股历史波幅

:

71.8%

引伸波幅

:

49.1%

对冲值

:

0.75

有效杠杆

:

2.41

温世麟

本文作者不持有文中公司股权

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