亚洲航空（AIRASIA，5099，主板消费股）在上周完成了一项可赎回可转换无担保伊斯兰债券（RCUIDS）发售计划。该公司以每6股配售2单位债券(AIRASIA-LA)并附送1单位凭单(AIRASIA-WA)，发售价为每单位75仙。AIRASIA-WA在上周五上市后就成为热门股大受投资者欢迎并以21仙结束首日交易。AIRASIA-LA首日交易大部分时间较发行价低并以73仙闭市。不过凭单认购者因免费凭单获利而并不亏钱。亚洲航空在上周五以79仙结束2021年交易。
亚洲航空的主要业务为廉价航空业务。自从新冠疫情爆发以来业绩大受影响。在截至2021年9月30日结束的财政年首三季，亚洲航空的营业额比起2020年首三季的29亿6603万令吉大跌66%至10亿1515万令吉。不过该集团的净亏损在今年首三季达22亿3448万令吉比去年同期的26亿5623万令吉收窄。亚洲航空在业绩报告表示公司的亏损缩减主要是来自成本缩减，以及终止燃油对冲合约之后，不再面对对冲亏损。随着跨州禁令取消、旅行标准操作程序放宽，以及旅行泡泡计划落实下预计亚洲航空明年的业绩有望改善。
AIRASIA-LA可以一换一转换母股并每年享有面值（75仙）的8%利息收入。和目前陷入亏损没有股息的母股比较其实更值得投资而不应该以折价交易。AIRASIA-WA的溢价达到53%。由于该凭单期限有7年，AIRASIA-WA理论上并不昂贵。亚洲航空债券和凭单吸引不同类型的投资者。认购债券的朋友会抛售凭单获利。想通过凭单参与亚洲航空复苏的朋友或许应等待上市初期波幅稳定下来后才决定是否进场。
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AIRASIA-WA |
AIRASIA-LA |
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凭单价 |
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RM0.210 |
RM0.730 |
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母股价 |
: |
RM0.790 |
RM0.790 |
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行使价 |
: |
RM1.00 |
1换1 |
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凭单到期日期 |
: |
29/12/2028 |
29/12/2028 |
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溢价 |
: |
53.2% |
-7.6% |
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杠杆比率 |
: |
3.76 |
1.08 |
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历史波幅 |
: |
38.5% |
38.5% |
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引伸波幅 |
: |
25.3% |
不适用 |
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对冲值 |
: |
0.64 |
1.00 |
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有效杠杆 |
: |
2.39 |
1.08 |
温世麟
本文作者不持有文中公司股权