ARB公司（ARBB，7181，主板工业股）的股项自从公司在11月3日宣布建议进行附加股计划后就暴跌。该公司母股从11月3日闭市时的27仙在短短10天内下跌了39%至上周五闭市时的16.5仙。该公司的不可赎回可转换优先股ARBB-PA也从11月3日的9仙崩盘下跌56%至上周五收盘的4仙。ARBB-PA的转换价为20仙。ARBB-PA持有人可以20股转换成1母股或是以1优先股加19仙现金把优先股行使成为母股。
ARB公司的主要业务是资讯工业并主打企业资源规划 (ERP) 和物联网 (IoT) 业务。在截至2021年6月30日结束的首半年，ARB公司取得了9625万令吉的营业额，比2020年同期的8869万令吉上涨约8%。该公司的净盈利在首半年上涨约5成达到2310万令吉。值得一提的是公司盈利增长主要来自高达1271万令吉的负商誉会计盈余。在建议中的附加股计划，ARB公司计划融资发展其水耕培殖物联网方案业务。该公司建议以1股配1附加股比率发行最多10亿7535万新股，每股发行价暂定为12仙。在基本情况下，ARB公司预计可通过附加股计划集资7299万令吉。其中5500万令吉用来发展其水耕培殖物联网方案业务。
若以较为值得的现金行使方式，ARBB-PA目前以39.4%的溢价交易。这项类似凭单的ARBB-PA目前的引伸波幅达到46.1%，比母股短期历史波幅低很多。假设投资者对该公司母股反弹有信心，ARBB-PA或是短期的交易工具。居于附加股计划可能需要整半年才进行，母股反弹或许不会太强。中长期投资ARBB-PA的风险因附加股因素或不低。
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优先股价 |
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RM0.040 |
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母股价 |
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RM0.165 |
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行使价 |
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RM0.190 或20股换1母股 |
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凭单到期日期 |
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15/1/2024 |
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溢价 |
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39.4% |
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杠杆比率 |
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4.13 |
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母股历史波幅 |
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117.8% |
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引伸波幅 |
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46.1% |
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对冲值 |
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0.60 |
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有效杠杆 |
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12.46 |
温世麟
本文作者不持有文中公司股权