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受优先股价疲弱影响PANSAR-WA值得留意

蓬萨(PANSAR,8419,主板贸服股)的股价在3月下旬上涨到84.5仙的高位。不过该公司母股之后受到公司可赎回可转换优先股(PANSAR-PA)出师不利跌破发行价影响而导致母股价钱也回调。蓬萨母股在上周五是以72.5仙结束交易。该公司凭单PANSAR-WA则以17.5仙收市。PANSAR-PA也仍然以低于53仙发行价的50仙结束上周交易。

 

蓬萨是一家主要业务为建筑器材和海洋工程综合服务及供应商。该公司在最近完成发行优先股融资1亿2154万令吉以便向大股东戴氏家族收购Perbena Emas 公司把业务多元化至建筑和土木工程。蓬萨在2020年12月31日结束的2021财政年首三季取得了2亿2513万令吉的营业额,比2019年同期下跌13%。该公司的净盈利也达到700万令吉比上一个财政年同期下跌11%。在完成收购Perbena Emas后,该集团将持有超过6亿4500万令吉的订单。

PANSAR-WA的溢价仅达2.8%,对一项还超过两年的凭单是超吸引的。值得一提的是PANSAR-PA虽然是可以1对1转换母股可是转换期却是从发行第三周年(2024年3月29日)后才能转换。这也是为何PANSAR-PA目前的转换折价超过3成。PANSAR-WA届满时PANSAR-PA仍然未能转换所以不会受到额外新股冲淡。若投资者对母股有信心,杠杆比率达到4.14倍的PANSAR-WA会是更佳选择。

凭单价

:

RM0.175

母股价

:

RM0.725

行使价

:

RM0.570

凭单到期日期

:

6/6/2023

溢价

:

2.76%

杠杆比率

:

4.14

母股历史波幅

:

34.0%

引伸波幅

:

不适用

对冲值

:

1.00

有效杠杆

:

4.14

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