供股送凭单股友再度误解面值削减,豪华云顶股价猛挫

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豪华云顶(HWGB)在上周三宣布一项附加股加免费凭单供股计划。由于目前股价在20多仙左右而豪华云顶的面值现在是1令吉。为了使这附加股发行计划成功进行,该公司唯有把面值削减到20仙并以新面值作为供股价。该公司还赠送凭单给认购这附加股的投资者。可是该股价在计划宣布后却大跌。为什么资本削减会令投资者抛售股票呢?

 

 

在以前,许多资本削减计划为股东们带来惨痛的回忆。只是因为那时的资本削减计划通常是有白武士进来把新生意或资产注入。为了使他们拥有较多的股票或控制权,他们一般会通告资本削减把面值减低然后又把削减后的股票再整合回到原来的面值。这种计划会令到股票数量减少而原有股东的权益将会被严重淡化。可是近来的一些企业计划却没有涉及新股东注入资产。它们是使用资本削减把股票的面值减低。这通常是为了实行发行新股计划而当时的股价比面值低许多。

 

豪华云顶的例子就是通过面值削减把股票面值下降到比股价低的水平以便该公司可以使用新面值发行新股。在目前的情况下,股票面值其实只是一个资产表的一个技术性数字。很多国家都允许没有面值的股票。

 

以豪华云顶的例子来看,该公司只是要从股东筹至少约400万令吉左右而该公司大股东已经承落认购他的部分。豪华云顶的财务并不太糟糕。其实该公司拥有一项鲜为人知的资产。根据香港交易所资料,豪华云顶拥有在香港上市的南亚矿业(00705.HK)41.25%股权。以南亚矿业目前约10亿港元的市值,豪华云顶的价值应该比目前5千多万令吉多许多倍。或许这项附加股送凭单计划是把股票流通量增加然后通过凭单使股东日后可以享受股价上涨的杠杆效应。

 

 

温世麟

窝轮资本有限公司