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削資‧送憑單

 

近期股票市場情緒轉好,許多上市公司都趁機提出供股計劃籌資。某些股價跌到比面值還低很多的公司,需要先削資才可以發售新股。

續上周豪華雲頂使用先削資再發行附加股方式籌資后,本周再有1家公司幸馬泰資源(SUMATEC)使用相同招數發附加股籌集。

這家公司宣布這計劃后,股價也如豪華雲頂一樣大跌。投資者顯然對削資還有恐懼感。

上述2公司的計劃有個共同點,也就是供股計劃都不需要委任包銷商。這些計劃的最低融資需求,都由大股東獨力承擔。

根據幸馬泰資源的文告,公司計劃把面值1令吉的股票減低到60仙,然后將透過每5股配1股的比例,建議發售高達約3700萬的新附加股。每認購1附加股的朋友,可獲得贈送3單位憑單,附加股的認購價至少是60仙面值以上。


送憑單增魅力

 

 

豪華雲頂和幸馬泰資源附加股計劃的另一個共同點,是上述2項供股計劃都以贈送憑單、來提高融資計劃吸引力。

其中,幸馬泰資源的憑單贈送比率,更高達每認購1股就可獲3單位憑單。

可是,幸馬泰資源削資幅度不太大,只是從1令吉減至60仙,新面值價位還是比幸馬泰資源目前股價高出許多。

所以,這計劃需要贈送更多憑單來提高吸引力,是十分有必要的。

上市公司提出供股計劃,一般上股東都不會歡迎,試問有誰想再拿錢出來來維持自己的權益。

可是,也不是所有供股計劃都如此,某些公司大股東會希望透過供股計劃來增持股權。


大股東增股權

如果要落實這樣的計劃,供股價必需設在比公司股價高的水平。

這樣一來,少數股東一般都不會去認購、而大股東就可透過超額認購方式增加股權,因為雖然認購價或許比股價高,他們卻可以大量增持。

如果他們想在公開市場買進,或許也無法在供股價以下累積相同數量的額外股權。

參考過最近幾家由大股東包銷的附加股計劃,不難發現,這些計劃的最低融資要求並不高。

如果這些大股東在少數股東不積極參與的情況下超額認購未被認購的股票,或許投資者可把這結果當作是可買進的訊號。

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