世纪通运巧妙回购沽出本身股票

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世记通运(CENTURY)在上一项凭单届满两年后再推出新凭单。这项通过供股(RIGHTS ISSUE)方式的凭单发售计划是以每单位5仙提供给世纪通运股东认购。认购比率是每持有两股可以5仙的廉价认购新凭单。

 

世纪通运新凭单的认购权证(CENTURY-WR)已经在上周四开始在大马股市交易。由于这项凭单的行使价只有一令吉而远远低过母股市价,该凭单认购权证也以溢价交易。CENTURY-WR只会在大马股市交易一个星期至下周三(113)。买进CENTURY-WR的朋友只需缴付额外5仙就可拥有该公司的新凭单。

 


 

 

由于世纪通运市价在凭单供股除权日前远比行使价高,大马股市在除权日是会根据凭单的内在价值而调整母股的除权日参考价。根据2令吉的除权日前闭市价,大马股市把该公司除权日参考价调低到1.68令吉。

 

由于股价会被调低而且公司回购本身股票的库存股份(TREASURY SHARES)是不能够享有凭单认购权证的,世纪通运在凭单除权日前几天在市场大量沽出库存股票。在母股价调整后疲弱的时候,该公司才再度进场回购本身股票稳住股价。

 

世纪通运的这项策略其实是为股东创造价值。公司股价在凭单认购除权后是被交易所调低16%。再加上不少投资者因要认购凭单而在除权日前几天大量买进母股而这些投资者在除权后欲卖出母股,造成公司股价面对不少卖压。世纪通运的这项库存股先卖后买的策略可说是高招!

 

温世麟

窝轮资本有限公司