海峡物流（STRAITS，0080，创业板贸服组）的股价在过去几个月在油价上涨的情况下仍然欲振无力。这可能是和该公司打算实行的私下配售和收购计划有关。海峡物流在1月初宣布欲进行20%的私下配售和收购计划。该公司母股在2021年开市大部分时间都在16仙至18仙之间徘徊。该公司凭单STRAITS-WA则在这期间在6.5仙至8仙之间波动。
海峡物流的主要业务是石油贸易和加油服务，陆路运输，租船服务及港口营运。该公司在截至2020年9月30日结束的首三季取得4亿9880万令吉的营业额，比2019年同期的4亿5967万令吉上涨接近1成。其实这主要是来自首季的成长。该公司次季和第三季的营业额因为受到行动管制令影响而受挫。该公司的净盈利在2020年首三季达到240万令吉，比2019年同期下跌超过一半。该公司在私下配售致函给股东时披露通过私下配售融资收购旗下55%子公司Tumpuan Megah额外15%股权对公司未来盈利有帮助。这是因为该子公司占了公司税后盈利约4成。海峡物流也相信它近两年进行的多元化计划将强化公司未来业绩。
STRAITS-WA目前以12.1%溢价水平交易而其引伸波幅和母股历史波幅相差无几，显示该凭单估价合理。海峡物流刚在2月9日获得大马交易所批准它的私下配售计划。投资者或许在等待公司定下私下配售价钱后才放心买进公司股票。到时有效杠杆达接近两倍的STRAITS-WA或许会吸引投资者注意。由于这凭单还有差不多半年就到期，持有者会面对加速的时间值耗损。如果母股不争气，STRAITS-WA的下跌风险是相当高的。
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凭单价 |
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RM0.070 |
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母股价 |
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RM0.165 |
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行使价 |
: |
RM0.115 |
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凭单到期日期 |
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10/8/2022 |
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溢价 |
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12.1% |
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杠杆比率 |
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2.36 |
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历史波幅 |
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53.3% |
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引伸波幅 |
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54.4% |
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对冲值 |
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0.83 |
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有效杠杆 |
: |
1.96 |
温世麟