User Login Register Regain password
Email Username

中文文章

投资备兑凭单要注意招股书资料

在最近大马股市投资情绪保持不错的背景下,凭单发行商纷纷乘机发出多项新凭单。其中有许多新凭单的相关资产都是首次被发行的那种。就在上个星期,联昌投资银行一口气发出四项首次被发行的相关资产凭单。它们分别是JCY国际,马化控股,速伯玛和马航。这四项凭单在上周二(39)开始交易。交易首日所有4项备兑认购凭单都大起。速伯玛凭单(SUPERMX-CA)更是大受欢迎而高居最活跃交易股项之一。

 

如果我们参考大马交易所的公告,凭单资料显示这些凭单是在38日发行并在39日交易。很明显的发行商是使用造市方式推出凭单。由于投资者自从两年前市场暴跌时损失惨重,他们对私下配售凭单不再踊跃。凭单发行商只好通过市场卖出它们发行的凭单。为了赚取更高盈利,通常发行商在新凭单交易首天都以非常高的溢价卖出大量凭单。投资者需要知道新凭单交易首几天是发行商最有机会卖出大量凭单,尤其是首度被发行的相关资产凭单,的最佳时候。

 


LBALUM-WA能否搭上凭单尾班车?

 

廖兄弟制铝凭单(LBALUM-WA)是一项还有几个月就到期的凭单。 由于目前凭单处于价外,它仅以2仙交易。廖兄弟制铝将在本月宣布第3季业绩。从该公司首两季的业绩以及同业在去年年尾的业务表现来看,该公司应该能交出一项令人满意的成绩表。廖兄弟制铝母股在上周五的闭市价是51.5仙。

 

廖兄弟制铝在20104月结束的财政年首半年(截至200910)获得1018万令吉的净盈利,比2009财政年同期的660万令吉上扬54%。每股净盈利达4.1仙。廖兄弟制铝最新每股净资产达79仙,比母股市价高53%。它也比凭单行使价高约20%

 

有数项在今年到期的高杠杆凭单在过去几个月的表现尤其出色。除了年初开始上升的高峰集团凭单(GFB-WB)在母股短短两个月上涨5成以上而翻倍以外, 属于价外公司凭单的AFFIN-WC也在上两个星期也从最低价3仙上涨到最高价14 ,成长率达367%。上述两项凭单的共同点是它们的行使价都比母股每股帐面资产低。由于凭单的流通量比母股佳,策略性投资者可通过买进凭单然后行使来取得显著股权。

 

HEVEA-WB若开价不太高应该还有很好的上涨空间

亿维雅刨花板有限公司(HEVEA)的新凭单(HEVEA-WB)38日开始在大马股票交易所上市。这项通过附加股方式提供给HEVEA股东以及HEVEA-WA(旧凭单)持有人以1仙认购的新凭单相信会受到投资者的支持。在上个月短暂时候在大马股市交易的HEVEA凭单认购权(HEVEA-WR)是以20仙闭市。若加上1仙的认购价,HEVEA-WB的最后交易价21仙。不过当时HEVEA母股的价钱是59仙而该股在上周五的闭市价是67仙。

 

如何挑选胜算高的末期轮

投资凭单获利最高的时候是当母股价从低位上升超越凭单行使价的时候。因为那时价位低的价外凭单(母股市价低于行使价)将因母股上升而变得价内(母股市价高于行使价)。一般来说,价外凭单的杠杆比率(母股价/凭单价)相对来说是比较高。而那些剩下几个月就到期而且又是价外的公司凭单的杠杆比率更会是超高。

 

如果投资者愿意投机高风险凭单来获得丰厚利润的话,买入即将到期的价外公司凭单或许是一项可行的计划。可是也不可乱乱去买一些即将到期的公司凭单。因为如果母股在剩余的期限未能上升超越行使价,投资者将因凭单到期而投资数额化为乌有。

 
那么用什么方法来挑选这些末期轮呢
?

 

 

MTOUCHE附加股送凭单有趣事件

MTOUCHE科技目前正在进行着其附加股送凭单计划。MTOUCHE附加股的认购权证在上个星期三也已经结束交易。

 

MTOUCHE的股价在这一次附加股除权前后其实发生了一些鲜为人知的事件。在这项附加股计划首次宣布时,也就是去年12月初,MTOUCHE的股价是处于31仙左右。在这项计划宣布之前,MTOUCHE回购本身股票的累积库存股(TREASURY SHARES)共达1189万股。MTOUCHE的股票在去年12月到今年1月初都没什么显著的交易量而且价钱的波动也并不大。

 

到了今年1月中,MTOUCHE股票突然价量齐升并在118日创下接近2200万股的成交量。该日的股价波动非常大,最高跟最低价相差17(40仙到57),但是到闭市时仅起4仙至44仙。根据交易所的报告,MTOUCHE当天总共沽出794万库存股。连同115日沽出的100万股,MTOUCHE在这两个交易日总共沽出894万股。MTOUCHE的库存股份也从1189万减少894万至约300万股。在该公司沽出上述股票后,MTOUCHE的交易量也从高峰大幅度回落。该公司也在除权日211日以后股价大跌后再度回购本身股票并在截稿时库存股份已经累积到接近800万股。

 

这次的有趣事件是为何之前没有太多交易的MTOUCHE股票突然会在公司打算沽出库存股份的时候价量暴升。这项计划是否有公司主导呢? 虽然笔者在之前也曾指出世纪通运也在其附加凭单除权日前沽出库存股份,它的数量和价钱波动和MTOUCHE比较是小巫见大巫。

 

看来越来越多大马股市的上市公司会在企业计划进行时懂得巧妙利用回购及沽出本身股票来达到其要求的效果。这种作法其实也没什么不对。头脑清醒的投资者反而在看清公司策略后可更有效的交易上述公司股票。

 

 

温世麟

窝轮资本有限公司

 

 

 

 

 

 

More Articles...

Page 170 of 174

Analysis

Warrant Ranking by Premium (7 Aug 2016)

The following is the list of Warrant Ranking by Premium

Warrant Ranking 7 Aug 2016 by Premium

MALAYSIA LOAN STOCK ANALYSIS 27 MAY 2015

The following is a list of loan stock listed on Bursa Malaysia as at (date).

Malaysia Loan Stock Analysis 270515

Change in Shareholdings (1/5/2015 - 31/5/2015)

The following is a list of change in shareholdings as at (date).

May 2015 (1 May 2015 - 31 May 2015)

Web Developed byGrifello