倒置收购GN3的艾德曼讯（IDMENSN）的EVD公司（EVD，0174，创业板）在7月1日开始在大马交易所上市。EVD公司取代艾德曼讯上市地位方案包括发售附加股和可赎回可转换优先股。认购附加股的朋友也获得赠送凭单。EVD公司母股在上市后股价介于21.5仙至27.5仙交易并在上周五以22.5仙闭市。EVD的凭单（EVD-WB）和可赎回可转换优先股（EVD-PA）分别以10.5仙和11.5仙结束上周交易。
EVD主要从事提供资讯与通讯科技系统解决方案，并主要专注于交通系统解决方案。EVD公司在国内的项目包括有捷运MRT 1和MRT2项目。EVD公司在菲律宾也有项目并计划进军泰国和印尼。EVD公司在2021年取得1亿5080万令吉的营业额，比2020年的6447万令吉暴增134%。该公司的净盈利也大增127%至907万令吉。这主要是MRT2项目入账导致。在倒置收购计划中，EVD公司的大股东提供在2021至2022两年不低于1800万令吉的盈利担保。
EVD-WB和EVD-PA在目前的价位都以折价交易。其中EVD-PA的折价更是超过15%而EVD-WB也以接近9%的折价交易。EVD-PA的折价较EVD-WB高的原因可能是该优先股的总发行量超过25亿股而凭单的发行量只有8703万单位。值得一提的是EVD-PA持有人可选择4股换1母股或缴付7.5仙现金的行使价转换母股。虽然EVD-PA可以被公司赎回，其主动权只是归于公司。若公司不选择赎回，EVD-PA则在到期后自动转换成母股。在目前高折价的情况下，相信会有投资者买进凭单或优先股转换。不过在转换成为新股后母股供应会增加并带来卖压。投资者还是注意慎防折价陷阱。
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EVD-WB |
EVD-PA |
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凭单价 |
: |
RM0.105 |
RM0.115 |
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母股价 |
: |
RM0.225 |
RM0.225 |
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行使价/转换比率 |
: |
RM0.100 |
RM0.075 4 换1 |
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凭单到期日期 |
: |
16/6/2029 |
26/4/2032 |
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溢价 |
: |
-8.9% |
-15.6% |
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杠杆比率 |
: |
2.14 |
1.96 |
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母股历史波幅 |
37.5% |
37.5% |
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引伸波幅 |
: |
不适用 |
不适用 |
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对冲值 |
: |
1.00 |
1.00 |
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有效杠杆 |
: |
2.14 |
1.96 |
温世麟
本文作者不持有文中公司股权