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母股接近年度新高MESTRON-WA理论价不低

MESTRON控股(MESTRON0207,创业板)的股项在过去一年的波幅在28.5仙至36.5仙之间波动。这相比起大马股市许多较一年新高低了很多的股项相对稳定。该公司母股在上周20208月首周达到每天平均超过千万股的交易。该股在上周五也以接近年度新高的35.5仙收市。MESTRON控股的凭单MESTRON-WA的交易量则比较少而上周五以12仙闭市。

 

MESTRON控股的核心业务为生产钢杆,包括标准路灯杆、装饰灯杆和特种杆。它还销售户外照明产品并也涉及再生能源业务。在截至2022331日结束的首季,该公司的营业额达到2141万令吉,比2021年首季的1163万令吉增加了84%。尽管如此,该公司的净盈利却较去年同期下跌约1成至138万令吉。MESTRON控股在业绩报告表示营业额上涨的原因是基于电讯领域对公司的钢杆需求增加导致。但是原材料如钢板和钢管因钢铁价波幅大而影响毛利。MESTRON控股在今年首五个月已从电讯基建公司获得总值1750万令吉的订单。该公司近期获得的项目属于国家数码网络(JENDELA)首期项目。根据公司文告,董事经理傅长荣表示放眼在未来6个月再赢得价值2000万令吉的电讯合约。

 

MESTRON-WA目前以约14%的溢价交易。这对一项还有4年多才到期的凭单来说并不算高。不过MESTRON-WA的引伸波幅比母股历史波幅高使得该凭单理论上并不便宜。若投资者对该公司母股有信心,有效杠杆达到2.2倍的MESTRON-WA是能够提供一个入场费较低的交易工具。

 

凭单价

:

RM0.120

母股价

:

RM0.355

行使价

:

RM0.285

凭单到期日期

:

17/8/2026

溢价

:

14.1%

杠杆比率

:

2.96

母股历史波幅

:

17.1%

引伸波幅

:

31.9%

对冲值

:

0.75

有效杠杆

:

2.21

温世麟

本文作者不持有文中公司股权

业绩亮丽遍视利凭单值得留意

遍视利(PENSONI9997,消费产品组)的凭单PENSONI-WB在上周五该公司宣布亮丽业绩后一度弹升5成从6仙涨至9仙并在收市时以7仙结束上周交易。遍视利母股在目前的价位交易量不多而在上周五以54仙略升1仙闭市。

 

遍视利是一家以梹城为基地的家庭电器制造商与分销商。该公司在截至2022531日结束的财政年营业额报3亿2500万令吉,比上一个财政年的3亿3916万令吉比较略降4%。遍视利的在2022财政年全年净盈利达1447万令吉,比2021财政年的1582万令吉净利也跌了约8%。公司每股净值在最新财报上涨到1.13令吉。值得一提的是该公司在第四季获利791万令吉较去年同期上涨89%,也比首三季累积的656万令吉净盈利出色。该公司在业绩报告表示第四季盈利大涨的原因来自脱售资产。该公司表示将严厉控制成本并逐步增加产品价钱以面对近期原料波幅所带来的挑战。遍视利刚在今年5月宣布脱售以1580万令吉脱售槟城威中县土地并预计可获利约1100万令吉。这项脱售计划预料将为公司在新的财政年提供显著盈利贡献。

 

PENSONI-WB还有差不多1年半到期。该凭单约24.1%的溢价看来不算低而PENSONI-WB也因引伸波幅较母股历史波幅高而估价不低。遍视利目前的股价相较一年高位82.5仙下跌了约35%而目前股价以不足5倍的市盈率(本益比)交易。有效杠杆达到3.8倍的PENSONI-WB预料在股价上涨时仍能取得较母股为高的回报率。

 

PENSONI-WB

 

凭单价

:

RM0.070

母股价

:

RM0.540

行使价

:

RM0.600

凭单到期日期

:

20/1/2024

溢价

:

24.1%

杠杆比率

:

7.71

母股历史波幅

 

10.3%

引伸波幅

:

35.4%

对冲值

:

0.49

有效杠杆

:

3.77

温世麟

本文作者持有文中公司股权

PCCS-WA价量突增后大跌买卖需谨慎

成工业(PCCS6068,主板消费产品股)的凭单PCCS-WA在上周三价量突增价钱从上周二闭市时的0.5仙一度大涨12倍至6仙后以4.5仙闭市而总成交量达到5548万股的年度新高。PCCS-WA在上周四和周五的交易量回调到两千多万股并在上周五以4仙结束交易。成工业的母股在上周三也开始价量齐升而在周五以53.5仙的年度高位闭市。

 

成工业的主要业务包括制造成衣和提供服装标签的制作。该集团在马来西亚,中国和柬埔寨都有工厂和办公室。成工业在2022331日结束的财政年取得了4亿1587万令吉的营业额,比上一个财政年的3亿2358万令吉上涨了超过28%。该集团的净盈利达到750万令吉,比2021财政年的453万令吉增加了接近66%。成工业在业绩报告表示该集团受惠于中国成衣制造业务因经济活动反弹而表现出色。尽管如此,该集团仍然面对成本增加和标签业务依旧亏损的影响。成工业对柬埔寨成衣制造在疫情开放后增长看俏。该集团也表示在完成脱售马来西亚标签生意后将考虑收购计划。

 

PCCS-WA还有约5个月就到期而目前其溢价处于不低的19.6%PCCS-WA目前的估价理论上也因引伸波幅比母股历史波幅高而显得昂贵。经过上周的大波幅后,该凭单的走势还得看母股是否能够保持强劲的上涨趋势。居于该凭单高达13倍的杠杆比率,价位低的PCCS-WA预料还会吸引一些投机客的捧场。

 

凭单价

:

0.040

母股价

:

0.535

行使价

:

0.600

凭单到期日期

:

25/12/2022

溢价

:

19.6%

杠杆比率

:

13.4

母股历史波幅

:

36.4%

引伸波幅

:

45.9%

对冲值

:

0.41

有效杠杆

:

5.46

温世麟

本文作者不持有文中公司股权

建议建议收购建材公司ES陶瓷母子受挫

ES陶瓷ESCERAM,0100,创业板工业产品组)的股价自从公司在5月初宣布以8300万令吉收购Evermix公司将业务多元化至建材制造与销售后就一直往下跌。该公司母股从上述收购计划宣布前的33仙下跌了约3成并在上周五以24仙结束交易。该公司凭单ESCERAM-WB则在这期间下跌大约一半而在上周以7.5仙结束交易。

 

ES陶瓷是一家专门生产陶瓷模具的公司,主要生产手套模型,并在马来西亚和泰国均有公司。在截至2022228日结束的2022财政年首三季,ES陶瓷取得了8874万令吉的营业额,比去年同期的5014万令吉增加77%。该公司的净盈利则达到3554万令吉,比去年同期的1568万令吉大增126%ES陶瓷在业绩报告表示销售额增加以及较佳的产品组合对公司盈利大有贡献。值得一提的是ES陶瓷在最新业绩报告持有接近6500万令吉现金而该公司在收购Evermix公司计划中打算使用6500万令吉现金再加上发行总值1800万令吉的股票。Evermix公司的卖家在这个收购计划中提供两年不少于1100万令吉税后盈利。这相等于年度化本益比15.1倍。这和该公司不足4倍的历史本益比比较显然很高。

 

ESCERAM-WB目前的溢价达14.6%而其引伸波幅也比母股历史波幅低显示凭单并不昂贵。投资者显然对ES陶瓷这项收购计划失望而导致股价大跌。该公司的股东将在729日的特别股东大会决定是否通过上述收购。相信股东投票决定对股价后续发展有很大影响。

 

凭单价

:

           RM0.075

母股价

:

           RM0.240

行使价

:

           RM0.200

凭单到期日期

:

19/10/2023

溢价

:

14.6%

杠杆比率

:

3.20

母股历史波幅

:

71.8%

引伸波幅

:

49.1%

对冲值

:

0.75

有效杠杆

:

2.41

温世麟

本文作者不持有文中公司股权

倒置收购上市EVD可转换优先股凭单皆折价交易

倒置收GN3的艾德曼IDMENSN)的EVD公司(EVD0174创业板)在71日开始在大交易所上市。EVD公司取代艾德曼上市地位方案包括售附加股和可回可转换优先股。认购附加股的朋友也送凭EVD公司母股在上市后股价介于21.5仙至27.5仙交易并在上周五以22.5市。EVD的凭EVD-WB)和可回可转换优先股(EVD-PA)分10.5仙和11.5束上周交易。

 

EVD主要从事提供资讯与通科技系解决方案,并主要注于交通系解决方案。EVD公司在国内的目包括有捷运MRT 1MRT2目。EVD公司在菲律也有目并进军泰国和印尼。EVD公司在2021年取得1亿5080万令吉的营业额,比2020年的6447万令吉暴增134%公司的盈利也大增127%907万令吉。主要是MRT2目入账导致。在倒置收购计划中,EVD公司的大股提供在20212022两年不低于1800万令吉的盈利担保。

 

EVD-WBEVD-PA在目前的价位都以折价交易。其中EVD-PA的折价更是超15%EVD-WB也以接近9%的折价交易。EVD-PA的折价EVD-WB高的原因可能是该优先股的总发行量超25亿股而凭行量只有8703位。得一提的是EVD-PA持有人可选择41母股或7.5金的行使价转换母股。EVD-PA可以被公司回,其主动权只是于公司。若公司不选择赎回,EVD-PA在到期后自动转换成母股。在目前高折价的情况下,相信会有投买进先股转换。不转换新股后母股供会增加并卖压是注意慎防折价陷阱。

 

   

EVD-WB

EVD-PA

:

RM0.105

RM0.115

母股价

:

RM0.225

RM0.225

行使价/转换比率

:

RM0.100

RM0.075

1

到期日期

:

16/6/2029

26/4/2032

溢价

:

-8.9%

-15.6%

杠杆比率

:

2.14

1.96

母股史波幅

 

37.5%

37.5%

引伸波幅

:

不适用

不适用

:

1.00

1.00

有效杠杆

:

2.14

1.96

温世麟

本文作者不持有文中公司股

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